首鋼百億資金收購京唐鋼鐵
停牌四個月后，首鋼股份日前公告重組預案：剝離虧損的貴州投資同時，以近百億現(xiàn)金收購京唐鋼鐵。有業(yè)內人士質疑，京唐鋼鐵盈利性較低，在產能嚴重過剩的背景下，后期運營面臨巨大考驗。而且，在鋼鐵這一高資本消耗行業(yè)，以現(xiàn)金方式收購，明顯加重上市公司財務負擔，不利于后續(xù)運營。首鋼股份也承認，未來財務年度利息支出將有較大的增加。
不過，也有業(yè)內人士判斷，作為首鋼總公司發(fā)展及整合下屬鋼鐵及產業(yè)鏈延伸相關業(yè)務和資產的唯一上市平臺，京唐鋼鐵與首鋼股份的融合可視為首鋼集團整體上市的第一步。
公告顯示，首鋼股份將以持有的貴州投資100%股權與首鋼總公司持有的京唐鋼鐵51%股權進行置換。以2015年3月31日為評估基準日，貴州投資評估價值5.33億元，京唐鋼鐵100%股權評估值201.07億元，以此計算，首鋼股份還將現(xiàn)金支付差額97.18億元。首鋼股份方面同時表示，對于京唐鋼鐵剩余的49%股權，目前沒有進一步收購安排。
但是，雖然京唐鋼鐵是首鋼旗下最優(yōu)質冶金資產，可其盈利指標也不樂觀。相對于其超過200億的估值，京唐鋼鐵2014年全年凈利1.24億，今年一季度凈利僅1218.59萬元。
不過，首鋼頗為看好這一項目，“重組后借力于京唐鋼鐵的優(yōu)質產能以及循環(huán)經濟、海水淡化等多方優(yōu)勢，首鋼股份的業(yè)務結構、盈利能力以及財務穩(wěn)健性均得以優(yōu)化�！笔卒摼┨乒军h委副書記顧章飛在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，除了鋼鐵行業(yè)整個回暖以及壓縮煤炭、鐵礦石等原料采購成本之外，更重要的是要發(fā)揮京唐鋼鐵和首鋼股份之間的協(xié)同效應，實現(xiàn)產銷研用資源的有效整合，增強公司位于曹妃甸港口的物流成本優(yōu)勢，降低整體生產成本，此外首鋼股份也將發(fā)揮京唐鋼鐵在海水淡化、循環(huán)經濟等新產業(yè)上的優(yōu)勢和競爭性，大力度開發(fā)非鋼鐵板塊的盈利能力。
值得關注的是，顧章飛告訴記者，后續(xù)首鋼集團內部改革和資產整合仍值得關注，首鋼京唐目前正在推進二期工程，總投資將達到435.46億元，占用海域為10.1平方公里，建成投產后產能將達到鐵水1789萬噸/年、鋼坯1910萬噸/年、鋼材1813萬噸/年，年生產能力單體鋼鐵廠國內最大，世界第二。
“收購資金主要以債務融資的方式解決，這意味著未來每年要新增約5%的財務成本。按照首鋼股份和首鋼總公司達成的支付協(xié)議，需要京唐鋼鐵今明兩年達到一個相對較高的盈利水平，這在鋼鐵行業(yè)整體低迷的情況下確實存在很多不確定性因素�！币晃环治鋈耸勘硎尽�
分析師告訴記者，鋼鐵產能嚴重過剩，國內需求僅7.5億噸，而產能超過12億噸，整個行業(yè)盈利水平低迷將成為常態(tài)。就鋼鐵需求而言，今明兩年年會萎縮4%，市場競爭未來將更加激烈，鋼材價格也將難以大幅度回升，京唐鋼鐵后期運營將面臨巨大考驗。
分析師趙歡表示，根據(jù)上市公司公告的盈利預測，京唐鋼鐵2015年至2016 年預計將實現(xiàn)凈利潤2.98億元和7.98億元，由此看來，主要看點在于資產置換優(yōu)化公司產品結構。不過，在當前鋼鐵行業(yè)低迷之下，首鋼股份公司資產未來盈利狀況依賴于行業(yè)回暖。
- 上一篇：鋼廠原材料采購受爆炸事件阻礙 2015/8/15
- 下一篇：美國鋼鐵公司鋼管虧損6600萬美元 2015/8/11
